Колко дълго ще продължат високите лихвени проценти след края на повишаването на лихвите?
20.01.2023 г
Инфлацията продължава да се охлажда!Краят на ерата на агресивните повишения на лихвите
Дните на агресивно повишаване на лихвите свършиха – последните данни, публикувани от CPI, бяха дори по-добри от очакваното.
На 12 януари данните на Бюрото по трудова статистика показаха, че CPI в САЩ е нараснал с по-бавен темп от 6,5% през декември 2022 г., спад от 7,1% през ноември и доста под пика от 9,1% през юни.
Индексът на потребителските цени се понижи на годишна база за шести пореден месец, достигайки най-ниското си ниво от октомври 2021 г. и беше отрицателен на годишна база за първи път от три години.
Това са последните налични данни от CPI преди Фед да обяви решението си да повиши лихвените проценти на 1 февруари. Заедно с по-ниските от очакваното данни от предходните месеци, те демонстрират, че инфлацията в САЩ се забавя допълнително и ценовият натиск е достигнал връх .
Очаква се тези данни да накарат Федералния резерв да забави темпото на повишаване на лихвите още веднъж: Настоящите пазарни очаквания за следващото заседание на Фед да повиши лихвите с 25 базисни пункта всъщност е над 93%!
Източник на изображението: CME FedWatch Tool
Може да се каже, че увеличението на лихвите с 25 базисни пункта през февруари беше основно потвърдено, което означава, че ерата на прекомерните увеличения на лихвите приключи!
И комбинираното увеличение на лихвите през февруари и март се очаква да бъде по-малко от 50 базисни пункта, което показва, че определено е възможно Фед да не повиши лихвите през март и че цикълът на повишаване на лихвите официално е влязъл в обратното броене!
Спадът на инфлацията също ще се ускори!
Разпределено по подпозиции, понижението на индекса на потребителските цени през декември се дължи основно на спада в цените на бензина и продължаване на низходящата тенденция при цените на суровините.
При жилищата обаче, основният двигател на инфлацията при основните услуги, темпът на нарастване на наемните цени все още не показва значителна низходяща тенденция през декември.
Това предполага, че спадът на наемите все още не е прехвърлен към CPI и впоследствие ще доведе до общата низходяща тенденция на инфлацията.
От друга страна, по-слабите цени на енергията, низходящата тенденция на цените на суровините и въздействието на високата база през 2022 г. трябва да доведат до ускорен спад на последващата инфлация.
Освен това е трудно да се избегне рецесия, откакто Федералният резерв реши да се бори с инфлацията чрез забавяне на икономическия растеж.
Напоследък няколко признака сочеха забавяне на икономическата активност в САЩ – вносът и износът спаднаха през ноември спрямо октомври, а продажбите на дребно, производствената продукция и продажбите на жилища също намаляха.
Според последната прогноза на Goldman Sachs CPI вероятно ще спадне до по-малко от 5% на годишна база до края на първото тримесечие под влиянието на горните фактори, докато може да падне до близо 3% до края на първото тримесечие края на второто тримесечие.
Колко дълго ще продължат високите лихвени проценти след края на повишенията на лихвите?
Увеличаването на лихвения процент с 25 базисни пункта през февруари вече е на масата, а Фед също ще разполага с два набора данни за заетостта и инфлацията (01/2023, 02/2023) на срещата за лихвените проценти през март.
Ако тези доклади покажат, че растежът на работните места продължава да се забавя (по-малко от 300 000 нови работни места в неселскостопанския сектор) и инфлацията продължи низходящата си тенденция, Федералният резерв вероятно ще спре да повишава лихвените проценти след повишаване на лихвените проценти с 25 базисни пункта през март, оставяйки лихвите да достигнат връх от около 5% .
Календар на срещите на FOMC за 2023 г
Въпреки това, за да избегнат уроците от 70-те години на миналия век, когато лихвените проценти не бяха повишени, а бяха намалени и след това отново повишени, причинявайки колебания в политиката, служителите на Фед се съгласиха, че след прекратяването на повишаването на лихвените проценти трябва да се поддържат на високо ниво за период от време, докато има значителен спад в инфлацията, преди да бъде направено намаление на лихвите.
Тогава служителят на Фед Дейли каза, че „има смисъл лихвените проценти да се задържат на върха им за около 11 месеца“.
Така че, ако Фед не повиши лихвите отново през март, вероятно ще видим намаление на лихвите още в началото на 2024 г.
Колко дълго ще продължат високите лихвени проценти след края на повишенията?
Понастоящем Федералният резерв е започнал постепенно да намалява темповете на нарастване на лихвените проценти и е имало само едно такова намаляване на темповете на повишаване на лихвените проценти от 1990 г. (1994-1995 г.).
От исторически данни, доходността на облигациите на САЩ е намаляла много рязко 3-6 месеца след повишаване на лихвения процент на Фед с намален лихвен процент.
С други думи: вероятно ще видим значителен спад в лихвите по ипотечните кредити през първата половина на тази година.
Изявление: Тази статия е редактирана от AAA LENDINGS;част от кадрите са взети от интернет, позицията на сайта не е представена и не може да бъде препечатвана без разрешение.Има рискове на пазара и инвестициите трябва да бъдат предпазливи.Тази статия не представлява личен инвестиционен съвет, нито взема предвид конкретните инвестиционни цели, финансовото състояние или нуждите на отделните потребители.Потребителите трябва да преценят дали съдържащите се тук становища, мнения или заключения са подходящи за тяхната конкретна ситуация.Инвестирайте съответно на свой собствен риск.
Време на публикуване: 21 януари 2023 г