[Покачването на лихвените проценти е към своя край] „Изтичането“ на Пауъл спира точката на повишаване на лихвените проценти?
10.02.2023 г
По-нататъшно забавяне на темпото!
Миналата сряда февруарската среща на FOMC приключи.
Както се очакваше от пазара, Комитетът по паричната политика на Федералния резерв обяви повишение на лихвения процент с 25 базисни пункта, повишавайки целевия диапазон за лихвения процент на федералните фондове от 4,25%-4,50% на 4,50%-4,75%.
Това е второто поредно забавяне на темпа на повишаване на лихвения процент на Фед и първото повишение на лихвите само с 25 базисни пункта от март миналата година.
След новината доходността на американските облигации падна рязко до ново двуседмично дъно от 3,398%, което е спад от 3,527% предишния ден.
Пазарът вярва, че Фед е на път да забави повишаването на лихвите и че паузата тази пролет е по-вероятна.
Най-голямата разлика от предишната среща е, че за първи път има признание, че инфлацията е смекчена до известна степен.
Източник на изображението: Bloomberg
Това означава, че индикаторите за инфлация, наблюдавани от Фед, се движат в благоприятна посока – което по същество потвърждава, че процесът на повишаване на лихвените проценти от Фед е към своя край.
Предпоследното увеличение на лихвения процент X?
В сравнение с изявлението, направено на лихвената среща, пресконференцията на председателя на Фед Джером Пауъл след срещата често е по-забележима.
На тази пресконференция репортери трескаво изследваха въпросите на Пауъл кога ще спре да повишава лихвите.
В крайна сметка Пауъл не издържа на натиска, наполовина или „изтече“, така че пазарът имаше склонност да потвърди скорошния край на повишенията на лихвите!
Пауъл каза, че FOMC обсъжда повишаване на лихвите още няколко пъти (още няколко) до ограничителни нива, след което спира;и той каза, че политиците не вярват, че е време да спрат повишаването на лихвите.
Повечето участници на пазара интерпретираха това изявление (още няколко) като още две повишения на лихвите.
Това означава, че лихвените проценти ще продължат да се повишават с 25 базисни пункта през март и май, което предполага увеличение на лихвения процент до диапазон от 5% до 5,25%, в съответствие с очакванията за максимални лихвени проценти, както е показано през декември точков график.
Въпреки намека на Пауъл за още две повишения на лихвите, пазарът очаква само още едно през март.
Понастоящем очакванията за повишаване на лихвения процент с 25 базисни пункта през март са 85%, а пазарът смята, че перспективата за ново повишение на лихвения процент от Фед през май е намаляла.
Пазарът вече не се интересува от Фед
Има ожесточена битка между пазара и Фед от миналия ноември, но сега балансът между пазара и Фед изглежда се накланя в полза на първия.
През последните три месеца се наблюдава значително разхлабване на финансовите условия: фондовите пазари се повишиха, доходността на облигациите падна, лихвените проценти по ипотечните кредити паднаха от върховете си и през януари тази година американските акции всъщност отбелязаха най-доброто си представяне от 2001 г.
От представянето на пазара, последните две повишения на лихвените проценти, пазарът почти всички смели резултатите от повишаването на лихвените проценти до 50bp и 25bp предварително.
Има ясно усещане, че пазарът е много по-малко притеснен за Фед в сравнение с периода преди декември 2022 г. – изглежда пазарът вече не се интересува от Фед.
Докато Фед продължава да повишава краткосрочните лихви, средносрочните и дългосрочните лихви, които до голяма степен са повлияни от очакванията на инвеститорите (като повечето лихви по ипотечните кредити), са спрели да се покачват или са започнали постепенно да намаляват.
Лихвите по 30-годишните ипотечни кредити постепенно паднаха от пика си през октомври (Източник на изображението: Freddie Mac)
В допълнение, дори по-силните от очакваното данни за заетостта и икономическия растеж не промениха наклона на пазара.
Пазарът като цяло вярва, че текущото ниво на лихвените проценти се е повишило до ниво, което може да доведе до рецесия и че Федералният резерв може да започне да намалява лихвените проценти тази година.
И с това въздействие, низходящата тенденция в лихвите по ипотечните кредити става по-ясно изразена.
Изявление: Тази статия е редактирана от AAA LENDINGS;част от кадрите са взети от интернет, позицията на сайта не е представена и не може да бъде препечатвана без разрешение.Има рискове на пазара и инвестициите трябва да бъдат предпазливи.Тази статия не представлява личен инвестиционен съвет, нито взема предвид конкретните инвестиционни цели, финансовото състояние или нуждите на отделните потребители.Потребителите трябва да преценят дали съдържащите се тук становища, мнения или заключения са подходящи за тяхната конкретна ситуация.Инвестирайте съответно на свой собствен риск.
Време на публикуване: 11 февруари 2023 г