Това твърдение на практика предполага, че Фед ще ограничи повишаването на лихвите през декември до 50 базисни пункта.

В същото време участниците казаха: „Като се има предвид несигурното изоставане в паричната политика, по-бавният темп на повишаване на лихвите би позволил по-добре на FOMC да оцени напредъка към своите цели и да заключи, че – крайната пикова лихва по федералните фондове ще бъде малко по-висока от преди проектирани.

С други думи, настоящият кръг от повишаване на лихвите на Фед навлезе в нова, по-бавна, но по-висока и по-дълга фаза.

Фед призна изоставането в паричната политика и даде да се разбере, че ефектите от предишните повишения на лихвите все още не са напълно предадени на пазара и че това изоставане е „несигурно“.

В резултат на това Федералният резерв реши да забави темпото на повишаване на лихвените проценти, за да наблюдава по-добре ефекта от повишаването на лихвите върху ограничаването на инфлацията.

 

Повишаването на лихвите ще приключи през 2023 г

Това, което кара пазара да седи и да забележи, е фактът, че Фед изрично обърна внимание на риска от рецесия за първи път в минутите – вероятността за рецесия в САЩ през 2023 г. се оценява на около 50%.

Това е първото подобно предупреждение от Фед, откакто започна да повишава лихвените проценти през март, предупреждение, което също възроди визията на пазара за намаляване на лихвите, започващо през 2023 г.

След публикуването на протокола, доходността на 10-годишните американски облигации падна обратно до 3,663%;вероятността за повишаване на лихвения процент с 50 базисни пункта през декември също нарасна до 75,8%.

Много хора смятат, че „ястребът“ на Фед може да е достигнал своя връх и се очаква, че настоящият цикъл на повишаване на лихвите ще приключи през 2023 г.

Скорошен доклад също подкрепя тази прогноза.

Според прогнозата на Goldman Sachs индексът на CPI ще падне до под 5% до повечето лихвени срещи през следващата година.

След като инфлацията се окаже постоянно ниска през следващата година, спирането на повишаването на лихвите от Фед е точно зад ъгъла.

 

Как изглежда бъдещият път?

Имайте предвид, че срещата на FOMC през ноември предшества октомврийското издание на CPI.

С охлаждането на индекса на потребителските цени повече от очакваното миналия месец, последните мнения на служители на Фед може да са по-информативни за бъдещия курс на политиката.

От скорошни публични забележки обаче става ясно също, че повечето служители на Фед имат гледна точка, подобна на тази в протокола – темпът на повишаване на лихвените проценти може да се забави, но все още има нужда от допълнително затягане на политиката.

Много служители са определили целевата ставка на около 5%.Това означава, че лихвите ще достигнат връх следващия март, ако Фед повиши лихвите с 50 базисни пункта през декември, както се очаква.

В този момент процентът на фондовете на Фед ще бъде 5,0% – 5,25% и ще остане в този диапазон за известно време.

Според последната прогноза на Wind, осемте срещи за лихвените проценти през 2023 г. (февруари, март, май, юни, юли, септември, ноември и декември) ще следват следния път.

 

Увеличение на лихвите с 50 базисни пункта през февруари.

Покачване на лихвите с 25 bps през март (след това пауза в повишенията на лихвите).

Намаляване на лихвите с 25 bps през декември (първи преход към намаления на лихвите)

 

Федералният резерв ще проведе последното си заседание за паричната политика за годината на 13-14 декември и увеличението на лихвения процент с 50 базисни пункта може да се счита за абсолютна сигурност.

След като Федералният резерв намали лихвите за първи път от 75 базисни точки на 50 базисни точки, се очаква лихвите по ипотечните кредити да намалеят донякъде по това време.