Скоростта на свиване през септември се удвои, пазарът се разтрепери: Ипотечните лихви ще растат!
12.09.2022 г
Повишаването на лихвите удря силно, свиването се колебае
Преди три месеца Федералният резерв обяви, че свиването на баланса също е на дневен ред след началото на цикъла на повишаване на лихвите.
Според публикувания план на Фед, размерът на този кръг на свиване ще бъде най-големият досега: $47,5 милиарда на месец за три месеца, започващи през юни, включително $30 милиарда в съкровищни облигации и $17,5 милиарда в MBS (обезпечени с ипотека ценни книжа).
Пазарът се страхуваше повече от неизвестното по време на свиването, отколкото от повишаването на лихвените проценти, в крайна сметка въздействието върху пазара от предприемането на такъв радикален подход към свиването на баланса не можеше да бъде подценено.
Но сега минаха три месеца и в сравнение с агресивните повишения на лихвените проценти на Фед през цялата година, едновременното натискане за свиване изглежда слабо присъства, а по-рано дори имаше много мнения, които казваха, че Фед наистина не е започнал да свива баланса , но вместо това тайно разшири баланса, за да стабилизира пазарите на акции и жилища.
И все пак намаляването наистина ли е просто трик, измислен от Фед?Наистина, Федералният резерв продължава напред с намаляването, но с много по-малко агресивна интензивност, отколкото всички първоначално смятаха.
Както се очаква от Фед, изтеглянето от юни до август се очаква да бъде 142,5 милиарда долара, но досега са изтеглени само около 63,6 милиарда долара активи.
Източник на изображението:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
По-малко от половината от първоначалния план за свиване - в сравнение с тежките удари на повишенията на лихвените проценти, Федералният резерв изглежда несигурен по отношение на свиването.
Избягване на рецесия, бавен темп на свиване в ранните етапи
Слабото присъствие на първия кръг на свиване от юни до август до голяма степен се дължи на факта, че действителното намаление на размера на активите на Фед беше много по-малко от очакваното и пазарът очевидно беше по-засегнат от агресивната политика на Фед за повишаване на лихвите.
Всъщност през първите три месеца намаляването на дълга на Фед в държавните облигации е основно в съответствие с първоначалния план, но притежанията на MBS не падат, а нарастват, което доведе до много въпроси срещу Фед: къде отиде споменатото свиване?
Всъщност пазарът на MBS вече беше свидетел на широкоразпространена разпродажба, преди Фед да вземе решението си относно намаляването.
Досега тази година 30-годишната лихва по ипотечните кредити почти се е удвоила от първоначалните 3%, което доведе до рязко увеличаване на натиска върху купувачите на жилища, като някои виждат месечните си ипотечни разходи да се увеличат с повече от 30%.Пазарът на недвижими имоти бързо се охлажда и спадът в продажбите на жилища се увеличава от месец на месец.
Кредити за изображения.https://www.freddiemac.com/pmms
Фед държи до 32% от пазара на MBS от 8,4 трилиона долара и като най-големият единичен инвеститор на пазара на MBS, отварянето на шлюзовете за продажби на дълг в такава пазарна среда може допълнително да повиши ипотечните лихви и по този начин да накара пазара на недвижими имоти да охлаждат твърде бързо, което е риск.
В резултат на това Фед значително забави темпото на намаляване през последните три месеца, най-вероятно с поглед към риска от рецесия.
Пазарът едва ли може да пренебрегне ускоряването на свиването
От 1 септември таванът на американския дълг и свиването на MBS ще бъдат удвоени и ще бъдат увеличени до 95 милиарда долара на месец.
Много доклади прогнозираха, че пазарът ще започне да усеща „студението“ на изтъняването, започвайки този месец, картината е толкова дежавю, но пазарът едва ли може да продължи да „игнорира“ удвояването на размера на изтъняването след септември.
Според изследването на Фед, свиването би повишило доходността на 10-годишните американски облигации с около 60 базисни пункта в течение на годината, еквивалентно на общо две до три повишения на лихвените проценти от 25 базисни пункта.
След като Пауъл повтори позицията си за „ястребово повишаване на лихвите“, въпреки че остават само три повишения на лихвите през септември, ноември и декември, но в резултат на припокриването на двойното свиване на скоростта и повишенията на лихвите, очакваме 10-годишните американски облигации доходността вероятно ще пробие нов връх от 3,5% по-късно тази година, ипотечните лихви се страхуват да използват в нов кръг от по-големи предизвикателства.
Изявление: Тази статия е редактирана от AAA LENDINGS;част от кадрите са взети от интернет, позицията на сайта не е представена и не може да бъде препечатвана без разрешение.Има рискове на пазара и инвестициите трябва да бъдат предпазливи.Тази статия не представлява личен инвестиционен съвет, нито взема предвид конкретните инвестиционни цели, финансовото състояние или нуждите на отделните потребители.Потребителите трябва да преценят дали съдържащите се тук становища, мнения или заключения са подходящи за тяхната конкретна ситуация.Инвестирайте съответно на свой собствен риск.
Време на публикуване: 13 септември 2022 г