Осемминутната реч на Пауъл ужаси
цялата Уолстрийт?
02.09.2022 г
Каква е тайната на тази реч?
Годишната среща на Джаксън Хоул е известна в средите като „годишната среща на глобалните централни банкери“, е годишна среща на големите централни банкери в света за обсъждане на паричната политика, но също така традиционно лидерите на глобалната парична политика разкриват важния вятър на паричната политика лопатка" на бъдещето.
За какво са най-загрижени инвеститорите на тази годишна среща на централната банка в Джаксън Хоул?Без съмнение речта на Пауъл е основен приоритет.
Председателят на Федералния резерв Пауъл говори по темата "парична политика и ценова стабилност", само 1300 думи, по-малко от 10 минути реч, думите наистина предизвикаха огромна вълна от целия пазар.
Това е първата публична реч на Пауъл след срещата на FOMC в края на юли, а ядрото на речта му този път всъщност са две думи - по-ниска инфлация.
Обобщихме основното съдържание, както следва.
1. Данните за инфлацията за юли не се подобриха изненадващо, ситуацията с инфлацията остава стегната и Федералният резерв няма да спре да повишава лихвите до ограничителни нива
Намаляването на инфлацията може да изисква поддържане на строга парична политика за известно време, Пауъл не е съгласен, че пазарът ценообразува намаляване на лихвените проценти през следващата година
Пауъл подчерта, че управлението на инфлационните очаквания е критично и повтори, че темпът на повишаване на лихвите може да се забави в някакъв момент в бъдеще
Какво е "ограничително ниво?"Това вече беше заявено от високопоставени служители на Фед: ограничителната ставка ще бъде „много над 3%“.
Настоящият лихвен процент на Федералния резерв е 2,25% до 2,5%.С други думи, за да достигне нивото на ограничителния лихвен процент, Фед ще повиши лихвените проценти с поне още 75 базисни пункта.
Като цяло Пауъл повтори в безпрецедентен ястребовски стил, че „инфлацията не спира, повишаването на лихвените проценти не спира“ и предупреди, че паричната политика не трябва да се облекчава твърде скоро.
Пауъл като ястреб, защо американските акции се страхуват от спад?
Пауъл отдели само около осем минути от речта си, за да развали напълно настроението на американските фондови пазари от юни насам.
Всъщност думите на Пауъл не се различават твърде много от предишните му изказвания, а просто са по-решителни като отношение и по-силен тон.
И така, какво доведе до такива тежки сътресения на финансовите пазари?
Представянето на пазара след повишаването на лихвените проценти през юли не оставя съмнение, че управлението на очакванията на Фед се е провалило.Възможността за забавяне на бъдещите повишения на лихвените проценти направи увеличението от 75 базисни пункта напразно.
Пазарът е прекалено оптимистичен, но всяко изявление на Пауъл, което не е достатъчно ястребово, ще се тълкува като гълъбово и дори в навечерието на срещата изглежда има наивна надежда, че реториката на Фед ще претърпи обрат.
Въпреки това, речта на Пауъл на срещата напълно събуди пазара и унищожи всички предишни нереалистични случайности.
И има нарастващо осъзнаване, че Фед няма да коригира сегашната си ястребова позиция, докато не постигне целта си за борба с инфлацията и че високите лихвени проценти могат да бъдат поддържани за значителен период от време, вместо предишните спекулирани намаления на лихвите, които биха могли да започнат през средата на следващата година.
Вероятността за септември 75 базисни пункта нараства
След срещата доходността на 10-годишните съкровищни облигации беше твърдо над 3%, а обръщането в доходността на 2- до 10-годишните съкровищни облигации се задълбочи, като вероятността за повишаване на лихвения процент със 75 базисни пункта през септември се повишава до 61% от 47% преди.
Източник на изображението: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
В деня на срещата, непосредствено преди речта на Пауъл, Министерството на търговията обяви, че индексът на цените на PCE за личните потребителски разходи се е повишил с 6,3% на годишна база през юли, под очакваните 6,8% през юни.
Въпреки че данните от PCE показват умерен растеж на цените, възможността за повишаване на лихвения процент със 75 базисни пункта през септември не трябва да се подценява.
Това отчасти се дължи на факта, че Пауъл многократно подчерта в речта си, че е преждевременно да се прави заключение, че „инфлацията се е обърнала надолу“ въз основа на данни само от няколко месеца.
Второ, икономиката остава силна, тъй като данните за БВП и заетостта продължават да бъдат ревизирани нагоре, намалявайки страховете на пазара от рецесия.
Източник на изображението: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
След тази среща вероятно ще има промяна в начина, по който очакванията са насочени към политиката на Фед.
„Решението на срещата през септември ще зависи от общите данни и икономическите перспективи“, в случай на висока икономическа и инфлационна несигурност, „говорете по-малко и гледайте повече“ може да бъде по-добър избор за Федералния резерв.
Пазарите са по-подведени сега, отколкото когато и да било през тази година, а последният кръг от данни за заетостта и инфлацията преди срещата за лихвените проценти през септември ще бъде особено важен.
Можем само да изчакаме и да видим тези данни и дали те могат да разклатят вече определеното увеличение от 75 базисни пункта на лихвения процент през септември.
Изявление: Тази статия е редактирана от AAA LENDINGS;част от кадрите са взети от интернет, позицията на сайта не е представена и не може да бъде препечатвана без разрешение.Има рискове на пазара и инвестициите трябва да бъдат предпазливи.Тази статия не представлява личен инвестиционен съвет, нито взема предвид конкретните инвестиционни цели, финансовото състояние или нуждите на отделните потребители.Потребителите трябва да преценят дали съдържащите се тук становища, мнения или заключения са подходящи за тяхната конкретна ситуация.Инвестирайте съответно на свой собствен риск.
Време на публикуване: 3 септември 2022 г