В сряда Федералният резерв обяви последната си резолюция за лихвения процент, обявявайки увеличение на лихвения процент с 50 базисни пункта и ще започне да намалява баланса си през юни.

За такава силна политика на затягане на Фед отговорът на пазара изглежда много оптимистичен, с усещането, че пазарът е включен в лошите новини.

S&P 500 отбеляза най-големия процентен ръст за един ден от почти година, а 10-годишните американски облигации също се понижиха, след като достигнаха 3%, след като паднаха до 2,91%.

Според здравия разум Фед обяви повишаване на лихвения процент, което беше парично затягане, фондовият пазар щеше да има известен спад и е логично американските облигации също да се покачат в отговор.Защо обаче има реакция, която е в противоречие с очакванията?

Това е така, защото пазарът е бил напълно оценен в действията на Фед (Price-in) и е направил ранен отговор.Всичко благодарение на управлението на очакванията на Фед - те провеждат месечни срещи за лихвения процент преди повишаването на лихвите.Преди срещата те комуникират многократно и често с пазара, за да предадат икономическите очаквания, карайки пазара да приеме промените в паричната политика.

Всъщност още в края на миналата година, след като председателят на Фед Пауъл беше преназначен, той промени предишния си гълъбов стил и стана агресивен.

При „управлението на очакванията“ на Фед очакванията на пазара се промениха от това дали ще има свиване до това дали ще има повишаване на лихвения процент и се увеличиха от 25 базисни пункта на 50 базисни пункта.Под влиянието на честите ястреби, ръстът на омразата най-накрая дори еволюира до 75 базисни пункта.Най-накрая „гълъбовите партии” на Фед повишиха лихвите с 50 базисни пункта.

В сравнение с предишните 25 базисни точки, 50 базисни точки плюс предстоящия план за свиване на таблицата несъмнено са много агресивни.Накрая резултатът стана „в рамките на очакванията“, тъй като Фед беше направил очакване от 75 базисни пункта.

В допълнение, речта на Пауъл също така изключи възможността за повече повишения на лихвените проценти, което доведе до значително подобрение в пазарните настроения и облекчи притесненията относно прекомерното затягане.

Чрез такова непрекъснато ранно пускане на „ястребови сигнали“ Федералният резерв провежда управление на очакванията, което не само ускорява цикъла на затягане, но и успокоява пазара, така че ефектът от „приземяването на ботушите“ най-накрая да се появи, като по този начин би прекарайте преходния период на политиката умно и стабилно.

Разбирайки изкуството на Федералния резерв за управление на очакванията, не е нужно да се паникьосваме много, когато увеличението на лихвите се случи.Трябва да се знае, че най-страшните неща няма да се случат преди курсът да падне от най-високата точка.Пазарът може вече да е усвоил „очакванията“ и дори да е осребрил въздействието на повишаването на лихвите преди време.

Без значение колко перфектни са очакванията, те не могат да замъглят факта, че Фед все още е на пътя на радикална политика на затягане на паричната политика;тоест, независимо дали държавните лихвени проценти или лихвите по ипотечните кредити се повишават, трудно е да се види инфлексна точка в краткосрочен план.

Ключово послание е, че данните за инфлацията през април ще бъдат публикувани следващата седмица;ако данните за инфлацията се понижат, Фед може да забави темпото на повишаване на лихвените проценти.

През следващите месеци Федералният резерв вероятно ще повтори същата тактика, позволявайки на пазара да смели предварително чрез управление на очакванията.Трябва да заключим текущите по-ниски лихвени проценти възможно най-скоро;точно както се казва в една стара поговорка, една птица в ръката струва две птици в храста.

Горното може да се обобщи с изречение в търговската индустрия: Купете слуховете, продайте новините.