Намаляването на лихвите започва: Bank of Canada води, Европа следва, САЩ ще бъдат ли следващите?
Трябва да се отбележи, че въпреки че Канадската централна банка „бърза с оръжието“ за намаляване на лихвените проценти, нейното ниво на инфлация остава над целта от 2%. По подобен начин текущият процент на инфлация в еврозоната също е над 2%.
Това означава ли, че целта за инфлация от 2% вече не е важна?
Комбинирайки данните за инфлацията с последните изявления на централните банки, е очевидно, че решението за намаляване на лихвените проценти е продиктувано от значителна низходяща тенденция на инфлацията.
Данните показват, че инфлацията в Канада в момента е 2,7%, като продължава да намалява от декември миналата година до април тази година.
Банката на Канада също така заяви в съобщението си: „Тримесечните мерки за основната инфлация показват, че индексът на потребителските цени продължава да се понижава... С доказателства, показващи, че основната инфлация намалява, Управителният съвет се съгласи, че паричната политика вече не трябва да бъде толкова рестриктивна и намалена лихвения процент с 25 базисни пункта.“
Междувременно Европейската централна банка подчерта, че не се ангажира предварително с конкретен лихвен курс, оставяйки повече гъвкавост за бъдещата парична политика.
От изявленията на тези централни банки става ясно, че намаленията на лихвите са подкрепени от значителен спад в нивата на инфлация. Нивото на инфлация в Канада е спаднало от най-високото си ниво до 2,7%, докато нивото на инфлация в еврозоната е спаднало от над 10% в края на 2022 г. до малко над 2%.
Пазарът също реагира съответно, като доходността на последните 10-годишни държавни облигации падна до около 4,3%, най-ниското ниво през последните два месеца.
Положителен доклад за ADP, намаляването на лихвите може да дойде по-рано?
В същото време пазарът на труда донесе и положителни новини. През май ADP отчете увеличение от само 152 000 работни места, по-малко от очакваните 175 000, което показва по-нататъшно охлаждане на пазара на труда.
Намаляването на работните места в производството е особено забележимо, с намаление от 20 000 работни места през май, продължавайки тенденцията на свиване, продължила година и половина. Въпреки това растежът на работните места в сектора на услугите остава силен, особено в търговията, транспорта и комуналните услуги.
Що се отнася до очакванията за намаляване на лихвените проценти, сега пазарът вижда близо 70% шанс Федералният резерв да намали лихвите с 25 базисни пункта през септември.
Данните от следващата седмица са от решаващо значение
Освен това пазарът с нетърпение очаква данните за заплатите в неселско стопанство от този петък и данните за CPI от следващата седмица, заедно с решението за лихвения процент.
Ако данните за заетостта и CPI продължат да показват положителни признаци, това може да направи по-вероятно намаляване на лихвите през септември или дори юли.
Някои институции прогнозират, че номиналният CPI за май в САЩ може да се повиши с 0,07% на месечна база, докато основният CPI може да нарасне с 0,27% на месечна база, като и двете показват отслабване на инфлационния натиск.
Значителен спад в предишната висока инфлация на наемите може да бъде основен фактор за облекчаване на общата инфлация.
Ако данните за CPI отговарят или паднат под очакванията, това ще предостави на Федералния резерв повече пространство за намаляване на лихвите, за да стимулира икономическия растеж.
Време на публикуване: 13 юни 2024 г