CPI показва цялостно охлаждане

В четвъртък, 11 юли, Министерството на труда публикува данни, показващи, че годишният темп на растеж на ИПЦ за юни се е забавил от 3,3% през май до 3%, под очакваните 3,1%. Това е най-ниският темп на растеж от юни миналата година и бележи първия отрицателен спад на месечна база от май 2020 г. насам, с намаление от 0,1%.

Основният ИПЦ нарасна с 3,3% на годишна база, под очакваните 3,4%. Месечният ръст беше 0,1%, най-малкото увеличение от август 2021 г. Това неочаквано забавяне на данните несъмнено вдъхна силна доза доверие на пазара, което показва цялостно охлаждане на инфлацията.

По-конкретно, инфлацията както при стоките, така и при услугите намаля на годишна база, като цените на стоките отбелязаха ново дъно от 2020 г. насам, спадайки с 1,8% на годишна база.

Забележително е, че инфлацията на жилищните имоти в рамките на основния ИПЦ също ускорява забавянето си.

На годишна база инфлацията на жилищните цени за юни спадна до 5,16% от 5,41% през май, което е най-ниското ниво от май 2022 г. Инфлацията на наемите се повиши с 5,07% на годишна база, в сравнение с 5,30% през май, най-ниското ниво от април 2022 г.

Предстоят ли намаления на цените?

След публикуването на данните, доходността по държавните облигации на САЩ се срина. Последната доходност по 10-годишните държавни облигации достигна близо тримесечно дъно.

Доларът и златото също показаха съответстващи реакции. Поради пазарните корекции обаче, напоследък силните американски технологични гиганти като Nvidia, Apple и Microsoft претърпяха значителни спадове. И обратно, дълго стагниращите акции на малки компании отбелязаха ответен скок, като индексът Russell 2000 скочи с 3,6% за един ден. Междувременно, преди това рязко растящият индекс Nasdaq падна с 2%, а индексът S&P 500 се понижи с 1,4%.

Данните показват, че представянето за този ден отбеляза най-голямата разлика в представянето за един ден между индекса Russell 2000 и Nasdaq от 1986 г. насам.

От друга страна, пазарът увеличи вероятността Федералният резерв да намали лихвените проценти, считано от септември, от около 70% преди публикуването на данните до над 90%. Само 7,3% вярват, че няма да има намаление на лихвените проценти.

Освен това, пазарът очаква 2-3 намаления на лихвите за цялата година, с 46,6% вероятност за три намаления.

Икономисти и пазарни наблюдатели също изразиха увереност в намаляването на лихвите от Федералния резерв, като JPMorgan премести очаквания график за намаляване на лихвите от ноември на септември. На фона на очакванията за намаляване на лихвите, изглежда, че е само въпрос на време.

Тръмп като Х-фактор?

Политическата несигурност обаче би могла да усложни намаляването на лихвените проценти.

Докладите сочат, че ако Федералният резерв реши да намали лихвите през септември, това може да се възприеме като услуга към настоящия президент Байдън. Ако Тръмп спечели изборите през ноември, това може да предизвика политически ответни мерки.

Въпреки че Пауъл първоначално беше назначен за председател на Федералния резерв от Тръмп и често е описван като регистриран републиканец, Тръмп все още смята решенията на Пауъл за политически мотивирани. Републиканците в Конгреса също предупредиха Пауъл да не намалява лихвите преди изборите през ноември. Председателят на Комисията по финансови услуги на Камарата на представителите Хенри заяви: „Всички искат намаление на лихвите... но мисля, че намалението на лихвите през септември би се възприело като политическо.“

Освен това, републиканците в Конгреса предупредиха Пауъл да не намалява лихвените проценти преди изборите, за да не се възприеме това като политически акт. Председателят на Федералния резерв Пауъл настоява, че решенията ще се основават единствено на данни и икономически перспективи, а не на политически фактори.