Нивото на безработица ще се увеличи значително тази година, лихвите трябва да паднат отново!
12.01.2023 г
Пазарът на труда се охлажда
На 6 януари Бюрото по трудова статистика публикува данни, показващи, че неселскостопанските заплати в САЩ са се увеличили с 223 000 през декември, най-ниското ниво след отрицателния растеж през декември 2020 г.
Източник на изображението: БЮРО ПО ТРУДОВА СТАТИСТИКА НА САЩ
След близо година на агресивно повишаване на лихвите, пазарът на труда най-накрая показва признаци на охлаждане, а броят на новите служители е паднал до двегодишно дъно.
Както споменахме по-рано, основният фокус върху това кога Фед ще намали лихвите следващия път е пазарът на труда.
Декемврийските данни за заплатите в неселскостопански сектор показват, че повишението на лихвите на Фед се е изплатило.
Освен това, за радост на пазара, инфлацията на заплатите се охлади значително през декември – средните почасови заплати се повишиха само с 0,3% на годишна база, а почасовите заплати нараснаха с най-бавния годишен темп от август 2021 г.
На пресконференция след декемврийското увеличение на лихвените проценти председателят на Фед Пауъл подчерта, че заплатите са именно критичният проблем в борбата с инфлацията през 2023 г.
А протоколът от срещата през декември, публикуван миналата сряда, показва, че участниците в FOMC вярват, че поддържането на висок ръст на заплатите поддържа основната инфлация в сектора на услугите (с изключение на жилищния сектор) и че следователно е необходимо допълнително да се насърчава балансът между търсене и предлагане в пазара на труда, за да се намали натискът върху разходите за заплати.
Значителното забавяне на инфлацията на заплатите предоставя ново доказателство, че инфлацията се забавя допълнително и проправя пътя за Федералния резерв да забави темпа на увеличаване на лихвените проценти.
Равнището на безработицата рязко ще нарасне
Въпреки че пазарът на труда се охлади значително, ръстът от 223 000 работни места надмина пазарните очаквания за осми пореден месец.
Въпреки това, зад този привидно „солиден“ доклад за неселскостопанските заплати, се пренебрегва, че растежът на заетостта е изцяло резултат от това, че много хора заемат множество работни места.
През декември в САЩ е имало 132 299 000 работещи на пълен работен ден, но в същото време броят на работещите на непълен работен ден се е увеличил с 679 000, а броят на хората с няколко работни места се е увеличил с 370 000.
През последните десет месеца общият брой на работещите на пълен работен ден е намалял с 288 000, докато броят на работещите на непълно работно време се е увеличил с 886 000.
Това означава, че броят на неселскостопанските заплати трябва да е отрицателен през декември въз основа на действителния брой хора, които получават нова работа!
И „преувеличеният“ доклад за заплатите в неселско стопанство изглежда е заслепил хората, икономиката вероятно ще покаже първите признаци на рецесия.
Разглеждането на историческите данни показва, че самият пазар на труда е изоставащ индикатор и че бързите възходящи движения на нивото на безработица са склонни да се случват, когато скоковете на лихвените проценти спрат или паричната политика се промени към намаляване на лихвите.
Това означава, че нивото на безработица вероятно ще нарасне рязко през годината, след като Фед спре да повишава лихвените проценти.
Източник на изображението: Bloomberg
Икономистите на Bank of America дори прогнозират, че нивото на безработица ще се повиши от 3,7% на 5,3% тази година, което би било 19 милиона души без работа!
Очаква се лихвите по ипотечните кредити да паднат
В резултат на забавянето на пазара на труда и инфлацията на заплатите пазарните залози за повишаване на лихвения процент от Фед намаляха, като сега пазарът очаква повишение на лихвения процент с 25 базисни пункта през февруари, което е 75,7%.
Източник на изображението: CME FedWatch Tool
Доходността на 10-годишните американски облигации също падна с повече от 30 базисни пункта за седмица, а лихвите по ипотечните кредити се очаква да паднат още.
Тъй като низходящата тенденция на инфлацията се затвърди, очите на Фед ще бъдат насочени към пазара на труда на по-късни етапи.
Елън Зентнер, главен икономист в Morgan Stanley, също подчерта, че пазарът на труда вероятно ще бъде следващият ключов индикатор, а не CPI.
Тъй като пазарът на труда се охлади, инфлацията ще спадне по-бързо и пазарът на ипотечни кредити ще започне да се възстановява.
Изявление: Тази статия е редактирана от AAA LENDINGS;част от кадрите са взети от интернет, позицията на сайта не е представена и не може да бъде препечатвана без разрешение.Има рискове на пазара и инвестициите трябва да бъдат предпазливи.Тази статия не представлява личен инвестиционен съвет, нито взема предвид конкретните инвестиционни цели, финансовото състояние или нуждите на отделните потребители.Потребителите трябва да преценят дали съдържащите се тук становища, мнения или заключения са подходящи за тяхната конкретна ситуация.Инвестирайте съответно на свой собствен риск.
Време на публикуване: 13 януари 2023 г